我国外汇储备规模逼近3万亿美元 结售汇逆差压力降低

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根据中国人民银行2016年1月7日发布的数据，截至2016年12月31日，中国外汇储备规模为30，105.17亿美元，比去年11月底减少410.81亿美元，比去年11月减少280亿美元。2016年，外汇储备减少3198.44亿美元，比2015年减少1928.12亿美元。

国家外汇管理局有关负责人表示，从去年的情况来看，央行保持人民币汇率稳定是外汇储备规模下降的主要原因；在估值方面，非美元货币对美元的整体贬值和资产价格的变化也对外汇储备规模产生影响。从去年12月的情况来看，央行向市场提供外汇资金，以调整外汇供求平衡，以及非美元货币对美元的整体贬值，影响了外汇储备的下降。

一些市场分析师认为，考虑到去年12月美元大幅升值，中国外汇储备的下降受到了非美元货币贬值的影响，当月外汇储备的下降幅度略低于预期。与往年年末的季节性资本流出相比，2016年末的资本流出压力有所下降。

排除估值效应后，外汇储备的下降幅度缩小了

2016年12月，美元保持强势。美元指数一度突破103点，整个月上涨0.8%。非美元货币对美元继续贬值。去年12月，欧元对美元贬值1.2%，英镑对美元贬值1.9%，日元对美元贬值3.5%。据一些分析师估计，去年12月份因估值效应造成的外汇储备损失约为140亿至180亿美元。剔除估值影响，去年12月中国外汇储备的降幅明显小于以前。

据兴业证券(601377，BUY)首席宏观分析师王涵介绍，2016年12月，由于非美元货币贬值，外汇储备减少约161亿美元，实际流出约250亿美元。这一数字远低于2015年12月和2016年1月的1，079亿美元和995亿美元外汇储备的下降，反映出资本流出压力的下降。

2016年12月，外汇市场规模继续扩大，央行继续向市场提供外汇资金。受美元走强的影响，去年12月人民币对美元继续贬值。价格中值和即期汇率都低于6.95，而整个月的即期汇率贬值了0.9%；同期，外汇市场美元对人民币的日均即期询价量为336.23亿美元，同比去年11月增长10.5%，连续第四个月扩大，也是自2015年9月以来第二次达到300亿美元。

此外，王汉表示，央行向市场提供外汇资金，以调整外汇供需平衡，这也导致外汇储备规模下降。

结汇和售汇的逆差压力有所减轻

中国建设银行(601939，BUY)外汇专家韩在扣除利率、汇率波动和投资收益的影响后表示，据粗略估计，去年12月结售汇逆差造成的损失约为350亿美元。

根据国家外汇管理局的数据，2016年11月，代客户银行结售汇逆差(即期+远期)为356亿美元，银行结售汇逆差为62亿美元，逆差总额为418亿美元。

据韩介绍，结合去年11月份的数据，可以发现去年12月份外汇储备因结汇和售汇出现赤字而造成的下行压力，即资金外流，已经有所减少，但是减少的幅度并不是很大。考虑到12月一般是企业结汇的高峰期，企业很难大规模购汇。据韩介绍，结售汇逆差的压力主要来自个人购汇。

客观看待个人购汇管理政策的细化

2017年初，国家外汇管理局再次强调个人购汇管理政策。从2017年开始，个人购汇必须签署《个人购汇申请书》，并明确规定“境内个人购汇不得用于购房、证券投资、购买人寿保险、投资回报分红保险等境外资本项目。”一旦发现非法结汇和售汇行为，涉案人员将被列入“关注名单”，除取消5万美元的两年购汇额度外，还可能面临约30%的逃汇罚款。

对此，韩强调，这一规定一直存在，不是新政。中国尚未完全开放资本账户，无论是个人还是机构，其海外投资都需要审批。目前，qdii(合格境内机构投资者)是个人购买外汇后合法投资海外的唯一渠道。但是，发行qdii产品的机构必须首先接受外汇局的批准，并在外汇局批准的限额内发行产品，购买qdii产品的是qdii产品发行人，而不是个人投资者。

“严格来说，海外购房、证券投资、购买人寿保险和投资回报分红保险等资本项目在法律层面上确实是未开放的项目。像“禁止个人购买外汇用于海外购买”这样的规定，只能算作是对法规的重新澄清，而不是收紧。”韩会师说道。

(原标题:年末外汇储备减少，资本外流压力下降)