远离这些理财误区（理财参谋）

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■在选择要配置的资产时，可以保持各类资产的“低相关性”，使影响资产波动的因素不会有更多的重叠。资产配置的“篮子”可分为现金、固定收益、股权、替代和证券

“如今，普通居民对保持和增加财富感到焦虑。焦虑一方面来自经济快速发展带来的紧迫感，另一方面也来自国内居民理财观念和能力的缺乏。在这种焦虑下，大多数中国居民的理财行为往往陷入误区。”招商银行副行长刘建军说。

居民理财有哪些误区？

误解1:零售投资是非理性的

数据显示，散户投资者在a股市场的比例超过85%，是全球股市中比例最高的。投资者的结构决定了a股市场具有高换手率、大波动和缺乏合理性的特点。然而，发达国家的普通居民往往将资金交给共同基金、退休基金等专业机构进行投资，这对投资者和投资市场都是有利的。

误解2:投资过于单一，你无法逃避风险，抓住机遇

国内居民的共同问题是将资产投资于单一目标。据招商银行统计，从其600多万中高端客户的资产结构来看，储蓄存款和固定收益资产占76.7%，这些资产的收益远远低于资产配置组合的收益。单一投资的结果是无法有效规避市场风险和抓住市场机遇。

误解3:短期投机更重

期望一夜暴富的投资者的短期投机心理很严重，他们缺乏长期价值投资的想法。据业内专家分析，自2003年以来，任何一次购买两年以上债券基金获得正回报的概率为100%，平均累计收益为16.15%；自2003年以来，上证综指在3500点以下的任何时候都买入股票基金，五年以上获得正回报的概率接近100%。持有期越长，平均累积回报就越稳定。

误解4:上下追逐，盲目跟风

根据招商银行的数据，2014年至2016年三年间，该行股票型基金(股票型和混合型基金)的销售额为1017亿元。2015年4-7月，a股处于高位，短短四个月的销售额高达554亿元，占三年销售额的54%。跟风现象明显，最终成为股市下跌的买单者。

误解5:风险意识薄弱，“基础盘”因薄利多销而丢失

“赢”的心太重，但如何保证“不输”往往不被关注，风险意识薄弱。一些居民被私人借贷和非法p2p的高收入所吸引。结果，他们失去了本金而不是利息。

根据招商银行的数据，从2016年国内居民的资产结构来看，52%为储蓄存款，22%为理财产品、信托或理财保险等固定收益资产，10%为股票资产，2%为黄金资产，1%为证券资产，13%为其他资产。根据这种分配结构，在过去10年中，扣除通货膨胀后的实际年化回报率仅为2.1%。截至2016年底，我行大部分向日葵客户仍处于资产类别短缺、资产比率超标的状况。

如何远离财务管理的误区，选择合适的投资和财务管理组合？业内专家认为，根据资产配置的概念，在选择要配置的资产时，可以保持各种资产的“低相关性”，即一种资产的波动对其他类型资产的影响较小，因此影响资产波动的因素不会有更多的重叠。因此，资产配置的“篮子”可以分为五类:现金、固定收益、股权、替代和证券，在每一类下可以选择不同的投资品种。

每个篮子里应该放多少鸡蛋因人而异，主要考虑的是每个人的风险承受能力。一般来说，客户根据其风险承受能力可分为三种类型:“稳定型”、“平衡型”和“进取型”。例如，如果一个“稳健”的投资者最多能承受10%的年化损失风险，他将分配50%的固定收益资产、45%的股权资产和5%的替代资产，并在这种风险下获得长期最大预期回报，即8.24%。

《人民日报》(2017年5月8日，第18版)