中国人寿投资记：入股青岛港 收购美国地产

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【摘要】在海外投资方面，中国人寿将再次购买美国48处商业地产95%的股权，该投资组合的估值为9.5亿美元。据了解，该投资组合大部分位于美国的二、三线城市，被视为“不受欢迎的资产”。

《时代周刊》记者胡秋实来自北京

近日，中国保险协会用标语牌披露了上市公司的股票信息，显示中国人寿以7.78亿港元参与了青岛港h股的增持，完成后，中国人寿持有青岛港h股16.38%的股份。此外，中国人寿今年还参与了京能动力和神湾宏源的固定增持。与2016年相比，中国人寿今年的参与将进一步增加其计划出资额。

一位来自一家上市保险公司的人士告诉《时代周刊》记者，近年来，保险公司参与固定收益增加的热情一直在上升。中国人寿持有a股个股的比例不高，参与固定收益增加主要是为了降低持股成本。

中国人寿投资者关系部也对《时代周刊》记者表示，一直以来，只要有合适的机会，二级市场的投资都会受到重视。

在海外投资方面，中国人寿将再次购买美国48处商业地产95%的股权，该投资组合的估值为9.5亿美元。据了解，该投资组合的大部分位于美国的二、三线城市，被视为“不受欢迎的资产”。

中国人寿董事会办公室告诉《时代周刊》记者，海外投资也是中国人寿的主要方向之一。目前，海外投资比例远未达到监管部门提出的资产比例上限，未来将会有一些收购海外资产的行动。至于“冷门资产”的描述，中国人寿表示，事实上，该公司在纽约等地也有资产布局，收购二三线城市也涵盖了方方面面。

参与青岛港h股的增持

根据公告，中国人寿在青岛港的持股成本为每股4.32港元，总认购额为1.8亿股。截至5月11日，中国人寿持有的青岛港h股占上市股份的16.38%，占青岛港总股本的2.98%。此前，中国人寿及其控股子公司未开展与青岛港相关的投资业务。

数据显示，青岛港位于山东半岛南岸的胶州湾，建于1892年，已有125年的历史。它是中国的重点国有企业，是中国第二大港口，外贸吞吐量达1亿吨，是太平洋西岸重要的国际贸易港口和海上运输枢纽。2015年，港口货物吞吐量为4.85亿吨，集装箱吞吐量为1743.5万标准箱，均居世界第七位。

根据年报，青岛港2016年收入为86.84亿元，净利润为22.99亿元。

青岛港在年报中提到，2016年，危机后世界经济仍处于深度调整阶段，整体增长乏力，国内经济下行压力仍较大。然而，随着政策效应的逐渐显现，对外贸易发展呈现出稳定良好的势头，港口吞吐量略有回升，集装箱吞吐量稳步增长。2016年，青岛港及其合资、联营企业实现货物吞吐量4.43亿吨，同比增长3.1%，其中外贸吞吐量3.29亿吨，同比增长4.5%。

值得一提的是，青岛港正在寻求a股作为回报。2015年11月，青岛港披露，该公司及其分支机构和子公司正在考虑探索在上海或深圳证券交易所上市的可能性。此外，拟发行a股的上市辅导登记申请已被中国证监会青岛监管局接受。

同行中，大连港也是一个大型港口，早在2010年就在上海证券交易所上市，成为首家a股+h股上市的港口企业。

固定增长计划投资超过2016年

《时代周刊》记者了解到，中国人寿大额资金参与上市公司股票交易的频率极低，且个股持股比例不高。然而，近年来，中国人寿在二级市场的参与逐渐变得“大”。

今年4月11日，根据京能增持计划，中国人寿斥资近30亿元认购京能增持股份，完成后，中国人寿和众志成城共持有京能增持股份10.84%。

此外，中国人寿今年年初宣布，参与深湾宏远非公开发行股票的认购，计划认购的股票金额高达150亿元。认购前，中国人寿在深湾宏源持有3.39亿元的账面余额。如果交易完成，中国人寿的持股比例将达到10.79%。

不过，中国人寿参与深湾宏远的认购并不顺利。2月17日，中国证监会发布了修订后的《上市公司非公开发行股票实施细则》，5月19日晚，公司披露了修订后的方案，拟将非公开发行股票总额调整至不超过120亿元，发行目标由投资中国人寿、四川发展(控股)公司和新疆凯蒂调整至不超过10个具体目标。

如果您按照原计划参与认购，中国人寿将成为继中国建设投资和中央汇金之后的“三巨头”；到目前为止，新的固定收益计划还没有落地，中国人寿还没有进入前十大股东。

前述上市保险公司告诉《时代周刊》记者，近年来，保险公司参与固定资产增加的热情一直在上升。据《证券日报》统计，2016年，泰康资产参与固定资产增加11次，累计资金92.7亿元。平安资产参与固定资产增加12次，总资本260.2亿元，是所有保险机构中资本规模最大的。平安人寿和中国人寿分别以125.9亿元和116.9亿元的规模参与固定资产增资，位居第二和第三。截至今年第一季度，中国人寿的计划投资认购增加了近200亿元。

上述上市保险公司告诉《泰晤士报周刊》记者，股票市场价格波动，参与固定增加可以低价持有，从而降低持有头寸的成本。

投资海上房地产

除了固定增长外，中国人寿对海外投资的热情并没有减弱，尤其是在2016年，而且增长很大。

据公开信息，2014年6月，中国人寿完成了伦敦金丝雀码头上银行街10号楼的交易，金额为7.95亿英镑(约84亿元人民币)，其中中国人寿将持有该楼70%的股权，卡塔尔控股将持有20%的股权。

2015年，中国人寿收购了波士顿、伦敦和纽约等四个项目。其中，9月份，中国人寿以3.4亿英镑的价格收购了位于伦敦金融城核心区的一座甲级写字楼——99 bishops gate。在接下来的11月，中国人寿以10亿美元的价格收购了iit，这是美国一个高质量的核心物流资产组合。

去年4月，中国人寿和加拿大一家大型国际资产管理公司brookfield以约3.5亿英镑的价格收购了位于伦敦市的大型写字楼aldgate tower。今年5月，中国人寿和美国房地产投资管理机构rxr以16.5亿美元收购了位于曼哈顿美国大道1285号的标志性办公楼项目。今年6月，中国人寿收购了日本的核心物流资产包，其中包括约170项成熟的物流资产。租户是汽车行业巨头三菱扶桑集团，入住率为100%，主要分布在日本的主要大都市地区，如东京和大阪。去年10月，喜达屋资本集团表示，它已经向中国人寿保险集团领导的一个财团出售了美国的几家酒店，总价值约为20亿美元。

至于中国人寿在美国收购48处商业地产，北京保险行业告诉《时代周刊》，许多保险公司在收购资产时优先考虑核心城市，不受欢迎的资产只能说是相对于核心商业区，这并不意味着收入差，在保值的基础上收取租金收入就足够了。