油价跌入负值凸显市场供需困境

本篇文章1270字，读完约3分钟

纽约原油期货价格最近承受了巨大压力，很少在4月20日跌至负值。根据当天的收盘价，如果投资者对5月份交割的西德克萨斯轻质原油期货进行实物交割，卖方不仅无法收取费用，还将“逆转”每桶原油37.63美元的价格。

分析师认为，原油期货市场出现这种罕见的情况，是因为5月份交割的合约即将到期，交易员被迫平仓，以避免购买没有库存的现货原油。另一方面，石油市场的供需基本面极其糟糕。

合同即将到期，销售增加

瑞银(UBS)石油分析师乔瓦尼？斯塔诺？沃(Giovanni Sztano Wo)表示，5月份交割的西德克萨斯轻质原油期货价格大幅下跌，原因是该合约于4月21日到期，交易量下降。

kkm金融公司创始人兼首席执行官杰夫·基尔伯格(Jeff Kilberg)表示，纽约原油期货5月交割和6月交割的合约价差达到历史最高水平，这是5月合约即将到期和油价历史性暴跌叠加的结果。

ANZ银行高级商品策略师丹尼尔海恩斯(Daniel Haines)认为，纽约原油期货价格大幅下跌的原因是，5月份交割的原油期货即将到期，第一份合约通常在接近到期时接近现货价格。由于需求崩溃和石油储存能力不足，现货价格极其疲软。预计未来一个月左右，油价将继续承压。

此外，得克萨斯州的石油和天然气监管机构得克萨斯铁路委员会(Texas Railway Commission)最近就是否有必要强制减产举行了听证会，该委员会于4月21日投票决定是否实施强制减产。

目前，有强烈的声音支持和反对实施强制减产。德州铁路委员会应该首先确定该州的石油生产是否存在资源浪费。负油价表明目前的生产是一种浪费，这有助于增加强制减产的可能性。

供需基本面继续恶化

国际能源机构、石油输出国组织(欧佩克)和许多市场研究机构都认为，4月是世界原油市场供应过剩最严重的一个月，因为欧佩克和非欧佩克产油国之间的减产协议尚未执行，而且在COVID-19流行病的影响下，对原油的需求急剧下降。

Sztano Wo表示，原油期货主流合约的下跌反映出第二季度石油市场供应严重过剩。目前，西德克萨斯轻质原油的现货价格约为每桶10美元，而加拿大的一些油价指标已跌至零以下。

Sztano Wo认为，随着未来几周石油库存继续上升，6月份交割的原油期货价格可能会继续承压。伦敦布伦特原油期货和美国西德克萨斯轻质原油期货的价格走势都反映了市场库存的空前增加。

奥地利jbc Energy指出，由于美国原油期货交货地库欣的库存大幅增加，以及美国中西部炼油利润率大幅下降，自4月17日以来，西德克萨斯轻质原油期货价格一直承受着巨大压力。

根据美国银行全球研究部的数据，库欣地区的原油库存增加了1500万桶，该地区的储油设施利用率达到70%左右，预计在未来几周内将达到上限。

加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)全球大宗商品战略主管赫利马克罗夫特(Helima Croft)表示，仍有大量原油在运往炼油厂的途中，而炼油厂并不需要这些原油。“我们认为石油市场近期不会出现任何反弹...我们仍然担心近期的前景。