拒绝“差孩子” 保险资金抢抱银行股“大腿”

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记者黄蕾编辑陈郁

昨日，沪深股市震荡收盘，股市不断上涨，只有银行和其他行业逆势上涨。在一次采访中，记者了解到，在银行股不断上涨的背后，实际上是保险基金等机构投资者抓住"大腿"来调整头寸的事实。

任磊的业绩公告和100股跌停板是导致大量资本持有银行股的导火索。虽然保险基金持有银行股的地位并不低，但在当前的市场环境下，保险基金不得不继续配置银行股。用许多保险机构投资经理的话来说，不管银行业是否正站在主要上涨趋势的起点，更不用说至少“进可以攻，退可以守”。

巨款攫取了银行股的“大腿”

本周初，有消息称上市公司“变脸”。"我们立即意识到最近必须调整战术配置."一家保险机构的投资经理直言不讳地告诉记者，最近几天他们在一定程度上调整了一些股票账户，增加了银行股的配置。

保险机构已经就乐观的银行股达成共识。“银行业起步的原因是，一方面，它需要修复自身的估值，另一方面，经济前景是乐观的，而银行作为‘所有行业之母’是一个领先指标。”

具体来说，他们给出了两个理由。首先，根据一些银行年报的业绩预测，虽然没有什么意外，但至少没有低于预期。尤其是令市场担忧的银行坏账风险敞口和新监管规定的影响，目前并不显著。与其他行业相比，银行仍然是业绩确定性很强的行业之一。

其次，两者都属于大型金融部门，银行的估值相对低于保险和经纪公司。同时，银行股符合利润稳定增长、股息稳定、信用评价稳定、流动性一定的条件，基本面得到有力支撑。

投资者担心的是，银行的控股市场能否继续？用一家保险机构的投资经理的话来说，银行部门是否“正站在主要上涨浪潮的起点”不应首先提及。至少目前，它仍处于“进与攻、退与守”的趋势之中。

一些主流机构也在近期推动了银行业。根据沈万红源(000166)2月1日发布的最新周报显示，2018年宏观经济仍处于企稳回升状态，适度通胀的外部环境有利于银行利差和资产质量的持续改善。“我们注意到，市场对银行信贷额度的关注最近有所升温。根据我们的研究情况，今年1月份信贷供应的规模和节奏与去年同期相当。2018年，银行将从mpa口径控制更多。广义信贷的增长率预计今年将发生重大变化，新增贷款不会低于去年。”

此外，对于上海浦东发展银行(60万)成都分行的处罚，部分投资者认为“这是银行风险暴露的开始”。然而，大多数投行评论道:“浦东非法放贷事件早在2017年4月就被媒体曝光了。市场已经充分预料到，不会影响银行业。银行的基本面继续改善支持部门的估值。核心逻辑不会改变。”

从监管环境来看，大多数业内人士预计，今年金融监管不会放松，但幅度可能不会超出预期。银行间套利和非标准渠道的持续抑制将有助于促进银行业的集中度。“大型银行尚未充分反映领先的估值地位”。

持有“蓝筹股”市场还是卷土重来

“我们的下一步投资行动肯定是一个团队，目标是瞄准大型蓝筹股，尤其是前一次滞涨中的优秀股票。”接受采访的许多大型保险机构的投资经理明确告诉记者。

他们给出的理由很简单:“市场仍在消化前期快速上涨所积累的浮动利润，个股的风险在业绩披露的窗口中被揭示，业绩发生突变、未能达到预期的个股坚决回避。没有人能准确预测哪家上市公司将成为下一个“穷小子”。

“市场很有可能进入震荡整理阶段，继续拥抱大盘股是一种主导策略。”上海一家大型保险机构的投资经理表示，随着公共基金、北行资本和养老金等增量基金的加速进入，这些大型基金的投资风格也将偏好利润确定、估值较低的价值领袖。因此，大型蓝筹股市场可能会在2018年重现。