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我们的记者李国辉

2月8日,人民币兑美元中间价上调60个基点,至6.2822,为2015年8月11日以来的最高水平。然而,据报道,当日16: 30人民币对美元的收盘价为6.3260,较前一交易日下跌664个基点,为2015年8月汇率改革以来的最大跌幅,盘中一度下跌近1000点,最低跌至6.3550点。

在前一个交易日,人民币兑美元中间价上涨190个基点,创下两年来新高。事实上,自2018年以来,人民币兑美元汇率一直保持强劲上涨,累计升值约2000个基点。

相比之下,8日人民币的大幅下跌似乎来得有点猛烈。德国商业银行(Commerzbank)亚洲高级经济学家周浩表示,人民币兑美元的隐含波动率已从一个月前的不到4%升至8日的7.6%,这与欧元并无太大差距。

关于8日的人民币市场,招商证券首席宏观分析师谢表示,美元指数在过去两天出现反弹,7日美元指数反弹超过0.7个百分点。从一篮子货币的角度来看,人民币对美元应该会走弱。

8日,美元指数再次上涨0.2%,达到90点,走出了年度低点。另一位分析师表示,这主要是由于欧元疲软和美国债券收益率上升,但对近期股市震荡的担忧限制了美元走势。

事实上,人民币8日的回调是一些机构所预料到的。中国银行国际金融研究所研究员范若英早些时候表示,美元走势仍然是影响人民币汇率的主要因素。考虑到美元早期贬值压力的释放和近期美元企稳的迹象,人民币短期内的快速升值在未来不太可能持续,甚至可能出现小幅回调。

谢还谈到了外汇市场供求关系的影响以及人民币汇率的预期变化。从外汇供应来看,随着春节的临近,贸易商的结汇已接近尾声,外汇供应力量正在减弱;从需求方面来看,随着春节的临近,海外旅游的购汇需求呈上升趋势。此外,近期股市的波动,无论是内地基金南下香港市场,还是海外基金抛售股票、抽回资金,都导致外汇购买需求增加。

人民币汇率双向波动加大

“汇率的波动也可能与春节假期有关。目前,外汇市场成交量较低,汇率波动较大,波动幅度相应加大。7日,人民币汇率上升得更快,8日的调整也更大更快。”谢对说道。

此外,一些分析师认为,人民币8日下跌是因为贸易数据的发布。8日上午,中国海关总署发布了1月份进出口数据,显示1月份贸易顺差为203.4亿美元,低于546.5亿美元的预期。贸易数据发布后,在岸人民币开始下跌。

根据央行7日发布的数据,截至2018年1月底,中国外汇储备继续小幅上升至3.16万亿美元,比2017年12月底增加215亿美元,增幅为0.68%。对此,国家外汇管理局有关负责人表示,1月份,中国跨境资本流动和境内外交易总体稳定。在国际金融市场上,在主要非美元货币汇率升值和资产价格变动的共同作用下,外汇储备规模略有增加。

近日,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘撰文强调,随着中国跨境资本流动趋于平衡,前期采取的宏观审慎政策已全部恢复到中性,外汇局将进一步推进下一步跨境资本流动的均衡管理。下一步,在管理理念上,外汇管理部将坚持政策中性原则,外汇市场微观监管强调跨境资金双向流动政策标准的一致性,即既支持合法合规的资本流出,又支持合法合规的资本流入。

人民币汇率双向波动加大

谢认为,这表明跨境资金双向流动和人民币汇率双向波动将成为常态。“家庭和企业都应该适应和适应人民币汇率的双向波动,并从容应对。外汇交易的安排应根据实际需要决定,并锁定汇率风险。”谢强调,不要总想着“搞垮外汇市场”,从而把赌注押在单边升值和贬值上。

周浩表示,市场最近越来越倾向于“拥挤的交易”。“不管背后的原因是程序性交易还是市场的从众心理,我们越来越容易找到单边交易的线索。这种单边模式让我们看到了越来越剧烈的市场波动。当剧烈波动发生时,最重要的是切断手头头寸,慢慢等待市场情绪得到修复。”他说。

此外,最近在2018年召开的中国人民银行工作会议表明,市场将加强汇率的确定,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。2015年8月汇率改革后,人民币汇率中间价机制经历了几轮微调。目前已经形成了“收盘价+一篮子货币汇率+反周期调整因子”的模型,目前的反周期调整因子在收益率中是中性的。

市场分析人士认为,“基本稳定在合理均衡水平”应意味着cfets人民币汇率指数保持稳定,而“强化市场决定汇率”的新提法意味着在现有框架下,人民币兑美元汇率波动将更加灵活。

标题:人民币汇率双向波动加大

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