防范错配风险 保监会推资产负债管理顶层设计

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每一个记者袁媛每一个编辑贾云克

昨天，中国保监会发布了《保险资产负债管理监管规则》，设计了资产负债管理的顶层监管体系，自发布之日起开始试运行。

中国保监会保险资金运用监管司副司长贾彪表示，在试运行期间，不会对保险公司的评级结果采取监管措施，监管体系正式运行后，中国保监会将根据保险公司的管理能力和匹配状况，将保险公司分为甲、乙、丙、丁四类。对于能力较低或匹配较差的丙类和丁类公司，实施有针对性的监管措施，防范资产负债错配风险。记者注意到，计划试运行期为一年。

阳光保险集团副总裁彭继海在接受《全国商报》采访时表示，新规的出台将进一步增强保险监管的专业性和有效性，促进行业内统一的资产负债管理体系的形成，从而提高保险公司防范和化解风险的能力，促进行业的回归原点，发挥长期稳定的风险管理和保障功能。

定向监管的量化评估

贾彪介绍，资产负债管理监管体系的总体框架是一个方法和五个监管规则。一种方法是《保险资产负债管理监督暂行办法》。五大监管规则主要包括财产保险公司和人身保险公司的能力评估规则和量化评估规则，以及资产负债管理报告规则。

记者注意到，量化评估主要从期限结构匹配、成本收益匹配和现金流匹配三个方面进行量化评估，分为基本情况和压力情况等不同情景，特别是在各种压力情况下获得的资产负债匹配数据具有很强的参考意义。根据业务特点，突出财产保险公司的流动性管理要求和人寿保险公司的收入覆盖成本管理要求。

能力评估部分是对保险公司的资产负债管理能力进行评分。它包括两个部分:基本能力和提升能力(附加项目)。评分范围包括五个方面:基本环境、控制过程、模型工具、绩效考核和管理报告。系统健全性和实施有效性的权重比为50%。

例如，在基础和环境部分，规定组织结构应包括董事会、资产负债管理委员会、执行委员会和秘书处，并明确规定了四个层次的职责和人员要求。在控制和流程部分，规定了账户管理、程序流程和数据交互应满足的最低标准。在模型和工具部分，资产负债管理模型、资产配置模型、参数设置、实现功能等的输入输出。并且鼓励公司设置多维场景和使用随机模型。在绩效考核部分，要求将资产负债管理体系的健全性和合规性纳入公司考核，鼓励各职能部门设定相关考核指标的权重下限；管理报告部分明确了资产负债管理报告的报告路径、频率和主要内容。

“这一系列监管规则充分考虑了风险因素和不同公司的特点，综合考虑了保险公司的资产负债管理能力，兼顾了长期经济价值，结合了中期财务价值。”英达保险资产管理有限公司内部人士向《商业日报》表示，监管指标的设计也是科学、系统的，客观地衡量了资产负债管理的风险。纵向和横向具有可比性，突出了公司业务类型的特点。简单、有效、可靠的数据源，可操作性强。

据悉，该量化评估标准也借鉴了国内外的先进经验，并与国际标准接轨。新华人寿总精算师龚兴峰介绍，量化评估规则综合考虑了国际会计准则的原则，并向市场一致性的大方向趋同。例如，在计算术语匹配指数时，会考虑所有能够计算现金流的资产，包括目前被归类为持有到期的资产。

解决资产负债不匹配的风险

除了考核指标和操作上的创新之外，保险管理的一系列责任管理规则的出台对行业的发展产生了深远的影响。

据《国家商报》记者报道，目前，传统上保险公司更注重资产负债匹配，但资产负债管理实际上能产生的效果较少。近年来，保险业发展迅速，新的课题不断涌现，激烈的竞争延伸到资产方面。

个别公司采取激进的投资策略，短钱长配置，大肆招徕或收购资产，获得短期高回报，从而吸引投保人，争夺保费市场份额，并迅速形成大规模的恶性循环。最终，债务侧的期限越来越短，资产侧的收入需求越来越高，背离了保险的本质，资产负债错配严重，潜在风险巨大。

上述现象为保险业的发展埋下了隐患，资产负债管理监管与评估规则的出台将极大地提升保险业的风险管理水平，使保险业树立资产负债协调的风险管控意识，从源头上逐步化解资产负债错配风险，逐步形成资产负债良性循环的模式。

龚兴峰介绍，该规则明确了资产负债管理组织结构中从董事会到秘书处的资产负债管理职责，要求保险公司根据期限结构匹配、成本收益匹配和现金流量匹配的结果进行评分，有利于提升公司在资产负债管理方面的核心竞争力。

龚兴峰进一步表示，新规定有利于提高行业风险意识，引导行业积极向回报安全源转型，避免行业片面追求利润而忽视风险敞口的扩大。

此外，从之前的行业测试和反馈来看，保险公司在基本环境和流程方面得分较高，而在模型工具方面得分较低。“有效的资产和负债管理决策离不开模型工具的支持。中国保险业的资产负债管理仍处于起步阶段，具体技术应用相对薄弱，空.有较大改进”安永中国合伙人傅振平表示，《资产负债管理能力评估条例》首次提出了模型工具的最低要求，并将适合中国保险业实践的先进做法推广到整个行业，有利于提升行业的技术水平。

彭继海表示，新规的出台将大大提高保险业的风险管理水平，使保险业树立资产负债协调的风险管控意识，从源头上逐步化解资产负债错配风险，逐步形成资产负债良性循环的模式。

编辑朱昱