互联网资管整治满月调查：仍有部分平台代销资管产品

本篇文章3273字，读完约8分钟

4月3日，互联网金融风险专项整治领导小组办公室发布的29号文件明确指出，未经许可，依托互联网发行和销售各种资产管理产品公开募集资金的行为，应明确界定为非法金融活动，可能构成非法集资、非法吸收公众存款和非法发行证券。

近日，亿元平台立即在官方网站上宣布，响应国家号召，根据《关于加强互联网资产管理业务整治和开展验收工作的通知》(整治办函[2018]29号)(以下简称29号文件)的指示，平台将从4月23日起暂停新的理财业务。

《国家商报》记者注意到，即时财富管理等其他平台停止了相关业务，其他平台试图通过与黄金交易所合并寻求转型。然而，一些平台仍在销售不符合29号通知要求的资产管理产品。

29号通知明确指出，利用互联网发布和销售各种资产管理产品，擅自公开募集资金的行为，应明确界定为非法金融活动；互联网平台不得销售涉嫌违反各种交易场所监管要求的资产管理产品。在这方面，中国社会科学院金融研究所法律与金融研究室副主任尹振涛表示，互助黄金平台只需要一个许可证，否则无法实现。在29号通知的监管下，平台除了通过申请、购买和合并获得许可外，没有其他途径。然而，从目前的角度来看，该平台基本上不可能获得许可证。

现状:许多平台已经停止销售资产管理产品

4月3日，互联网金融风险专项整治领导小组办公室29号文件明确指出，未经许可，依托互联网发行和销售各种资产管理产品(包括但不限于“定向委托计划”、“定向融资计划”、“金融计划”、“资产管理计划”、“收益权转让”等)。，应明确界定为非法金融活动，这可能构成非法集资、非法吸收公众存款和非法发行

苏宁金融研究所互联网金融中心主任薛洪言曾告诉《国家商报》记者，这些业务本质上是大价值目标的变体。此前，互联网资产管理业务缺乏相对清晰的监管定位，成为许多平台变相从事大规模理财业务的“避风港”。

29号通知不仅封闭了大额竞价的漏洞，还规定互联网平台不得向各交易场所销售资产管理产品(包括“排水”等变相提供委托服务的方式)，涉嫌违反国发〔2011〕38号、国办发〔2012〕37号文件要求，清理整顿各交易场所的“回望”政策。

目前，即时财富管理和暴风金融等平台已经宣布将停止销售资产管理产品。利马财富管理表示，该平台自4月23日起暂停了新的财富管理业务，主要是因为暂停了充值、即时资金转账、银行理财购买(续费)、工资理财等资金转移；第三方服务拉卡拉贷款申请暂停；4月25日22: 00后暂停定期资金转账和购买服务的申请。此外，暴风金融将于2018年4月15日15:00起停止销售现有产品(快活宝产品和天尚产品)。那时，当前的产品可以赎回，但不能购买。暂停销售后，不会影响已经拥有的用户的产品收入和资金安全。

4月27日，东金夫银行宣布，根据东方银座集团产业布局和供应链业务的调整，自2018年4月26日起，东金融银行部分业务进行了调整。《全国商报》记者注意到，东银金夫此前的“东方赢”系列产品属于定向委托产品。根据委托人的官方网站，委托人自愿将合法拥有的资金委托给受托人管理，并基于对受托人的信任投资于指定的投资对象，受托人基于委托人利益最大化的原则，按照约定对委托资金进行定向投资管理。然而，截至4月26日，该产品已处于完全投标状态。东金夫银行表示，由于29号文件的影响，部分产品需要调整。目前平台上没有新项目，但付款和取现都很正常。

调查:一些平台最近仍在出售

29号文件发表后产生了很大的威慑力。然而，在研究了几个平台项目后，《商业日报》记者发现，仍有一些平台在强监管下销售交易所的资产管理产品。

5月2日17点左右，记者打开投资派官方网站，注意到所有投资产品只能认购名为“派派富1804170009”的产品。该产品的历史年化收益率为6%+0.3%，产品期限为30天，最低认购金额为323元，认购截止时间为2018年5月3日21: 11。记者查看时，产品已经发布，进度为89%。然而，截至发稿时，该产品已经售出，没有发布新标准。

产品下方的商业模式显示资产方基于其持有的资产收益权申请在交易所发行收益权转让项目。交易所核准资产后，记录并列示收益权转让项目，委托投资平台提供持续风险揭示、项目展示、预约认购、信息反馈等一系列服务。投资者通过投资平台了解项目信息。注册成为交易所会员后，他们可以认购该项目，并与发行人签署认购协议。

一些业内人士告诉记者，这种情况属于以黄金交易所名义销售收益权转让产品，而以互联网平台名义销售黄金交易所产品是明令禁止的。

除29号文件外，2017年互联网金融风险专项整治领导小组办公室下发的《关于清理整顿互联网平台与各交易场所合作非法业务的通知》(整治办函[2017]64号)(以下简称64号文件)要求互联网平台在2017年7月15日前“停止与各交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的增量非法业务”。同时，互联网平台必须积极配合各交易场所，妥善解决违法违规业务。"

对此，投资集团向《国家商报》记者表示:“我公司正在积极调整29号文件的沟通，目前正在积极准备前期备案工作，具体内容将在备案完成后逐一回复。”

值得一提的是，另一个名为迎迎理财的平台在其应用中销售“钱莹宝”产品。根据产品说明书，受托人和信息发布机构均为融贝财富(北京)网络技术有限公司，括号内为融贝财富管理公司的运营平台，适合作为合格投资者的客户。该产品主要投资于抵押贷款、汽车贷款等在金融资产交易所上市的资产，购买金额起点为人民币100元。根据《金融机构资产管理业务规范指导意见》的定义，资产管理业务是指投资者委托银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构投资管理受委托投资者财产的金融服务。

对此，友鹰理财客服告诉记者，该平台不与资金接触，而是直接接收交易并销售黄金交易所的产品。

但有业内人士分析，盈利性理财不属于发行资产管理业务的主体，而是通过宝产品投资于受托投资者的财产，并定位为受托人，这与29号通知禁止发行资产管理产品的规定不同。

声明:该平台不太可能获得许可

第29号通知给予平台两个月时间解散互联网资产管理产品的股票业务，即最迟在2018年6月底前将其减为零。值得一提的是，29号通知还明确指出，开展互联网资产管理业务的实体在将股票业务减为零之前，不得对相关网上贷款机构进行备案登记。

Yinhu.com首席执行官郭辉表示，29号文件阐明了“所有金融业务都应受到监管，所有金融业务都应获得许可”的监管态度。换句话说，互联网将不再是一个具有高度容忍度的gray/きだよ空间，这里的任何相关金融业务都必须持有相关资质，否则将是“非法金融活动”。对于要整顿的平台，他表示平台将面临相当大的压力。一方面，短期内很难解决股票问题；另一方面，资产管理业务被切断后，平台将面临挖掘优质资产以替代和补充资产产品来满足资金需求的压力。

自2016年以来，互助黄金行业一直在监管的指导下朝着合规方向发展。本次发布的29号通知明确了开展互联网资产管理业务需要获得相应的许可，并将“排水”方式纳入“变相提供委托服务”的范围，严格划定互联网平台的业务范围，防止平台变相开展非法业务和因病备案，为日常监管提供依据。

尹振涛说，互助黄金平台只需要一个许可证，否则它无法完成。在29号通知的监管下，平台除了通过申请、购买和合并获得许可外，没有其他途径。然而，从目前的角度来看，该平台基本上不可能获得许可证。

网贷首席执行官田认为，对于大多数平台来说，获取资产管理产品的金融许可证和委托许可证既困难又耗时。以基金代销许可证为例，目前获得此类许可证的第三方金融机构不到120家。2017年，只有两家公司获得了托运许可证。因此，消化股票或剥离资产管理产品是唯一的出路。

郭辉表示,“资产管理业务”的渠道被切断，这意味着p2p在合规后将面临更激烈的资产竞争。平台需要深化资产侧纵向领域，实施精细化运营，加强风险定价能力，提升大数据分析能力，以应对资本侧在客户获取渠道、运营模式、运营资质等方面严重同质化的困境。