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经过五年的磨剑,你将获得奖牌。

在2018年5月31日收盘后,a股被正式纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数。这是自2013年6月摩根士丹利资本国际发起将a股纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数的全球磋商以来,首次正式纳入a股。这是中国资本市场对外开放的又一个标志性时刻。

今天的盘后数据显示,市场运行平稳,整体表现持续上升。上证综指达到最高点3098.08点,最大涨幅为1.86%,收于3095.47点,涨幅为1.78%,成交量为1851.99亿元,较前一交易日略有下降。上海股市摩根士丹利资本国际a股上涨1.81%,成交量为760亿元人民币,较前一交易日增长14%。

从资本流入来看,沪港通流入摩根士丹利资本国际(msci Na-A)的金额明显扩大,购买金额增加至112.7亿元,为年内单日最高,约为近几个月平均水平(44亿元)的2.5倍。146只样本股票上涨91%,没有每日涨停,只有7只股票上涨超过5%。从尾盘表现来看,在最后5分钟,摩根士丹利资本国际a股上涨0.13%,推动上证综指上涨2.94点,涨幅0.1%。沪港通以20.28亿元人民币收购摩根士丹利资本国际(msci Na A),占其总收购金额的18%。

A股终“入摩”!主要被动基金已完成建仓 哪些个股还有潜力?

据了解,主要被动基金已经完成开仓。上海证券交易所全力维护市场稳定运行,基本实现了a股向msci指数平稳过渡。a股开启了全面进入国际股市的新引擎。

样本股票也将扩大

回顾a股进入摩根士丹利资本国际的整个过程,可谓“跌宕起伏”。

就在进入摩根士丹利资本国际之前,摩根士丹利资本国际发布了一份临时公告,称东方花园(002310)、海南橡胶(601118)、中铁(601390)、太钢不锈钢(000825)和中兴通讯将暂时不纳入摩根士丹利资本国际中国指数,也将被排除在摩根士丹利资本国际a股全球联通指数和摩根士丹利资本国际中国a股市场指数之外。

摩根士丹利资本国际给出的理由是,截至5月30日,上述股票仍处于停牌状态。

众所周知,摩根士丹利资本国际对上市公司停牌有严格要求。如果故意暂停交易,它将被直接踢出摩根士丹利资本国际指数。此前,“煤老板”中国神华(601088)因停牌意外“落选”。

值得注意的是,摩根士丹利资本国际要求成份股的交易频率应达到80%,停牌时间不应超过50天。因此,一旦被纳入摩根士丹利资本国际指数体系的成份股在生效前停牌,它们将被取消资格。根据摩根士丹利资本国际的指导方针和建议,如果股票在正式纳入时停牌,摩根士丹利资本国际将推迟纳入有效期;如果复牌延期2天,延期将被取消;此外,暂停超过50天将被排除在指数之外,至少在未来12个月内不会被纳入指数。

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分析师表示,这一淘汰机制将为上市公司“故意停牌”敲响“警钟”。此外,管理层将进一步完善上市公司停牌制度,遵循“不停不停、停不停”的原则,预计将大大缓解a股长期存在的“故意停牌”问题。届时,a股市场将远离成熟股票市场。

此外,摩根士丹利资本国际董事会主席兼首席执行官亨利费尔南德斯(Henry Fernandez)表示,在下一步,可能会考虑增加摩根士丹利资本国际a股的包含系数,或者在加入中档股的同时增加包含系数。

他表示,对于国际投资者来说,a股是一个新的投资领域。目前,摩根士丹利资本国际新兴市场指数有850多只成份股。如果下一步将中盘股纳入,预计整个新兴市场指数中的股票数量将增至1200只,其中约600只为a股。

资本布局正在加速

逆着五月份买入的趋势买入

摩根士丹利资本国际国内资本分配的步伐正在加快。

自2017年a股进入摩洛哥的消息公布以来,摩根士丹利资本国际(msci)追踪基金已由国内公共基金设立。目前已有38只相关主题基金申请,其中6只国内基金产品已于4月份公开发行,共募集资金114.22亿元。据保守估计,后续行动将带来超过550亿国内增量资金。

据业内分析人士称,考虑到msci指数在全球投资市场的影响,一旦a股正式进入msci指数,大量追踪新兴市场指数的海外资金将流入a股市场。内地公共基金加速发行摩根士丹利资本国际(msci)主题基金也将带来大量增量资金,这将有助于蓝筹股行业的稳定和反弹。

以北行基金为代表的海外基金也表现出了额外的热情。

数据显示,截至5月31日,5月份北行资金净流入达到508.51亿元,日均净流入25.42亿元。尤其是“进入摩洛哥”的股票普遍被北行基金增持。

国有股连接资本流动表

张戈的中信期货研究团队近期的研究表明,从领先角度来看,无论是连续N天的净流入还是单日的大规模净流入,数据显示北行基金对短期市场的预测效果并不明显。

沪港通和上证综指的资本净流入

资料来源:中信期货研究部信息

资料来源:中信期货研究部信息

然而,从超额回报的角度来看,北行基金的持股比例实际上是一个很好的选股指标。

在沪深300指数中,近几年前10%的投资组合(如资本配置)可以比沪深300指数高出30%,持股比例对行业选择也有很好的指导意义。与整个a股指数相比,本月持股比例最大的三个行业下个月往往会出现超额回报。

被纳入鲁谷通资本持有比率维度后,连续N天的净流入组合在收益和回撤方面都发生了变化。

持股比例前30名的上市公司收益率曲线

资料来源:中信期货研究部信息

北行基金最喜欢的股票是什么?

不难发现,在市场动荡中,a股在消费、金融和医疗领域的长期配置价值仍得到外资的认可。过去三个月,北行基金买入最多的股票包括贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、海螺水泥(600585)、平安、恒瑞医药、美的集团(000333)和大足激光

小规模削减包括半导体、耐用消费品和服装,以及家庭和个人产品。北行基金减持了更多股票,包括格力电器(000651)、上海机场(600009)和东鹅阿胶(000423)。

那么北行基金最喜欢哪些股票呢?

首先看看沪港通,这是外资最喜欢的公司。从股票市值来看,沪港通排名前三的股票几乎都是大盘股,行业主要涉及餐饮、金融和汽车,其中贵州茅台、恒瑞医药和中国平安位列前三。

从流通a股的比例来看,上海机场流通a股中外资股的比例最高,其次是古交(603816)和方正证券。除了一些大银行外,大部分流通a股比例高的公司都与外资股市值最大的公司重叠。

数据来源:华尔街新闻和信息

看看外国投资者在深交所青睐的公司。从股票市值来看,外国投资者青睐的40只深交所股票基本上都是行业领先者和蓝筹股,其行业更符合深交所上市公司的特点,主要包括电子、家电和餐饮。其中,希克维森、美的集团和格力电器位列前三。

从流通股比例来看,大部分流通股比例较高的股票也与市值较高的股票相吻合。Hikvision获得“双材料第一”,Boss Electric (002508)和大足激光分别排名第二和第三。

数据来源:华尔街新闻和信息

哪些“进入摩洛哥”的股票有潜力?

外国投资者如何选择股票?哪些股票最有潜力?

CICC给出了以下标准:

1.与海外中国股票相比,它具有一定的独特性;

2.行业格局相对稳定;

3.公司经营稳定,净资产收益率高;;

4.更高的增长预期;

5.这种估值在国际上合理且有吸引力。

根据上述标准,筛选结果包括贵州茅台、贵州威盛、美的集团、五粮液、伊利、中国国际旅行社(601888)、李勋精密(002475)、华东医药(000963)和大足激光。

资料来源:CICC研究部朝阳可持续发展信息

上述9只股票的msci权重相等,包含在a股的短期交易组合中。自2013年以来,复合年回报率为32%,显著优于沪深300指数24个百分点。

摩根士丹利资本国际被纳入a股短期交易组合

资料来源:信息,事实集,CICC研究部

中信证券表示,将a股纳入摩根士丹利资本国际并未超出市场预期;短期资本流入有利于a股;从海外资本配置的角度来看,拥有大型市值公司的金融和消费部门在短期内受益最明显;应关注a股停牌对摩根士丹利资本国际的影响。

国泰君安表示,预计外资流入将推动a股短期主题投资,并在长期内更加重视企业价值。msci在短期内存在“事件驱动”效应,当初始包含率和包含率大幅增加时,这种效应更强。在最初纳入的那一周,该指数的表现明显优于摩根士丹利资本国际新兴市场,但随着时间的推移,表现下降,甚至表现不佳。短期而言,与摩根士丹利资本国际纳入其他新兴市场类似,外资流入预计将推动a股的短期主题投资。从长远来看,随着中国金融开放的加快,a股公司化进程加快,国际联系增强,a股投资氛围将更加成熟和理性,更加注重企业价值。

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