以4.59亿交易底价减资退出中航精铸 中航系资本割舍“挚爱”

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每个记者张洪雷实习编辑许帅

为了突破航空空发动机发展的瓶颈，中航资本(600705)和航空动力(600893)两家上市公司牵头成立了中航精密铸造技术有限公司(以下简称中航精密铸造)。如今，以AVIC为基地的AVIC首都正逐渐远离AVIC的熔模铸造。

5月31日，汉发电力(600893，sh)宣布，股东会通过了AVIC精密铸造有限公司减资退股议案。增资和撤资的主角是中航工业空实业投资有限公司(以下简称“中航投资”)，该公司也是中航资本(600705，sh)的全资子公司。届时，当时投资4亿元的AVIC投资将获得约4.59亿元的减资。

这也意味着AVIC资本已经完全撤出AVIC精密铸造。此外，AVIC电力曾表示，AVIC精密铸造将实现4.25亿元的年度利润目标。然而，AVIC精密铸造近两年的表现与当年的目标相差甚远。

退出的意图已被多次披露

事实上，早在4月26日，AVIC投资公司就披露了其退出意向。

当时公告显示，AVIC投资拟通过公开交易方式转让所持AVIC朱静13.57%的股权，作为对目标公司原股东是否行使优先购买权的质询。当时，汉发电力宣布，从自身情况和发展战略角度考虑，公司及其子公司溧阳电力、明公司和南方公司决定放弃上述待转让股权的优先购买权。

5月8日晚，汉发电力宣布撤回此前放弃优先购买AVIC已转让股份的决议。航空动力解释了原因。由于AVIC精密铸造涉及公司的核心业务，综合考虑各种因素后，取消了之前的决定。

5月15日，AVIC投资退出AVIC精密铸造的方式也发生了变化，其公告披露，AVIC投资拟通过减资清理其在AVIC精密铸造13.57%的股份。

根据中国发展国际资产评估有限公司出具的资产评估报告，以2017年5月31日为基准日，AVIC精密铸造的净资产评估值约为33.82亿元。据此，确定AVIC减资退出13.57%股权的交易底价为4.59亿元(最终价格以支付价格为准)。

AVIC撤资后，AVIC精密铸造的股权比例也有所变化。AVIC精密铸造仍然是汉发动力的控股子公司。航空动力、溧阳动力、明公司和南方公司对精密铸造的出资比例保持不变，持股比例分别变更为13.87%、21.31%、10.78%和9.52%。

在之前的公告中，AVIC精密铸造2016年和2017年的业绩也一并披露。这两年，AVIC精密铸造分别实现收入15.66亿元和20.37亿元，净利润分别为795.27万元和2895.7万元。AVIC电力在2015年的公告中称，AVIC精密铸造的年利润为4.25亿元。

就此，航电证券事务部的工作人员向《全国商报》表示，公司对目标公司的未来发展持乐观态度，目前正在规划投资铸造业务的发展计划。然而，熔模铸造业务是一个资本密集型、技术密集型和尖端产业，产品R&D和制造过程复杂，暂时没有达到预期目标。

它曾被认为是国防和民用技术集成的关键探索项目

值得一提的是，AVIC资本致力于AVIC精密铸造。

当时，中航动力和中航资本均于2015年4月15日宣布，将与包括中航空工业投资有限公司在内的8家公司共同投资成立中航精密铸造，总投资29.47亿元。

与此同时，AVIC精密铸造公司的成立也引入了私人资本的参与，这被认为是当时AVIC探索国防与民用技术一体化战略和引入混合所有制的重点探索项目。

AVIC精密铸造的注册资本为20亿元，AVIC动力及其子公司的股权比例为47.95%，AVIC生产投资的股权比例为13.57%，AVIC发动机有限公司的股权比例为4.21%，而上海安迪和深圳明诚两个民营资本合计占34.27%。AVIC投资、上海安迪和深圳明诚三家投资者以现金出资，AVIC投资为战略投资者，上海安迪和深圳明诚为金融投资者。当时，中航投资有限公司作为中航资本空产业的投资平台，作为战略投资者进行投资。

事实上，在中航工业的资产重组和业务细分整合过程中，航空空发动机业务一直是重中之重。

随着中国航空发展集团于2016年成立并成为航空发展动力的实际控制人，AVIC精密铸造的两个私人资本股东的股份被转让给中国航空发展集团，而AVIC精密铸造的前AVIC资本的股份仅剩下13.57%。AVIC投资的退出意味着AVIC资本已经完全退出AVIC精密铸造。

(实习医生Slip Ang也参与了这篇文章)

编辑朱昱