移动支付猛进“棒击”昔日新三板明星股 维珍创意净利润暴跌九成

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每个记者张伟，每个编辑姚祥云

“当时代抛弃你，他们甚至不会说再见。”前一段时间，这个“著名的警告”，被疯狂地刷成了一个预言，并残酷地反映在新三板的创新公司——维珍创意(430305，oc)。

近日，作为中国最大的atm图像创新和安全防护产品供应商，维珍创意发布了一项令市场震惊的业绩预测:2017年预计实现净利润300万至390万元，同比下降88.57%至91.21%！

至于业绩大幅下滑的原因，维珍创意(Virgin Creative)指出，近年来发展迅速的支付宝(Alipay)和微信(微信)等移动支付方式取代了大量小额现金支付，严重影响了银行自动取款机等自助设备的部署。

今年上半年收入下降了58%

两年多前，纯利和股价相继上涨的维珍创意被视为新三板的明星股。当时，高丽君董事长满怀信心地表示，公司未来的快速增长是可以预料的，但也许他没有料到严峻的挑战会很快到来。

3月9日，维珍创意发布了2017年度业绩预测，预测公司2017年净利润为300万~ 390万元，同比下降88.57%~91.21%。

对于这份文字稿，维珍创意给出了一个直截了当而又残酷的解释，称由于2017年支付宝和微信支付的快速发展，移动支付取代了大量小额现金支付，严重影响了银行自动取款机等自助设备的部署，导致公司年度业绩大幅下滑。

事实上，在2017年的半年度报告中，该公司的业务遭遇了挫折。2017年1月至6月，维珍创意完成营业收入1769.78万元，同比下降58.21%；上市公司股东应占净利润39.64万元，同比下降96.95%。维珍创意表示，受国内第三方支付的影响，国内商业银行部署的自助设备数量逐渐放缓，上半年公司收入和利润呈下降趋势。

这种情况对于这个细分领域的领先企业来说太突然了。数据显示，维珍创意成立于2010年12月31日，主要从事工业设计、it软硬件研发、市场开发、系统安装以及银行atm图像创新和安全防护产品的售后服务。其主要客户是各种银行金融机构。

纵观年报，记者发现2013年后，维珍创意的年净利润逐渐攀升至3000多万元。具体而言，2014年至2016年，公司实现收入6928.55万元、9325.81万元和1.1亿元，实现净利润2524.18万元、3176.84万元和3412.76万元。

然而，2014年，维珍的创意毛利率为53.29%，2017年上半年，毛利率降至48.89%。

R&D投资的比重逐年下降

根据维珍创意的定期报告，除了受到移动支付发展的影响，公司还面临着人才短缺、市场竞争加剧等困难。

在2017年的半年度报告中，维珍创意表示，公司已经培养和积累了一批人才，但是随着公司业务的不断发展，R&D设计师和销售人员存在差距。虽然公司一直在引进人才，但随着公司规模的迅速扩大，新员工的整合和成长需要时间，这使得人员配备与公司在一定时期内的发展不匹配。

诚然，维珍创意员工的数量近年来并没有显著增加。从2014年到2016年，公司分别拥有99名员工、114名员工和124名员工。截至2017年6月底，公司员工人数为118人，较年初有所下降。

此外，虽然Virgin Creative在细分市场中处于领先地位，但它仍然表现出市场竞争带来的危机感，称随着银行对自助智能设备的需求不断扩大，不可避免地会吸引大量其他企业尝试进入这一市场领域，竞争必将呈现出日益激烈的态势。记者了解到，据公开信息，山东印伟科技有限公司、河北超越智能科技有限公司等企业均以维珍创意为标杆公司。

为应对竞争和市场变化，维珍智能表示，计划进一步完善销售网络，加强营销和公共关系，并寻求行业并购机会。此外，我们将继续通过自主创新开发个性化的新型智能产品，避免恶性竞争。

但从数据来看，与其收入增长相比，近年来它在R&D的投资并没有取得很大进展。财务报告显示，2014年至2016年，维珍创意的研发支出分别为502.12万元、565.63万元和605.54万元，分别占全年营业收入的7.25%、6.07%和5.53%，呈逐年下降趋势。值得一提的是，2017年上半年，维珍创意以人民币1650万元在广州购买了三处房产，主要用于R&D中心的升级和建设。

关于新技术的影响，丁鑫资本董事长张驰告诉记者，伴随着互联网带来的整个产业革命，一批新产业诞生，一些传统产业升级加快。这个循环越来越快，甚至超出了我们的想象，这就是科技进步的力量。在这个过程中，它会在企业的某些方面得到体现，这也是非常可以理解的。

张驰认为，作为一名投资者，他会非常关注行业的生命周期。即使有科技革命的影响，一些长期存在的产业，如生物医学和其他大型健康产业，也不会消亡。具有高产业壁垒和技术壁垒的企业，如新能源汽车产业、高端装备制造业和芯片产业，也值得特别关注。

我曾经是新三板的明星股

维珍创意于2013年8月在新三板上市，但凭借围绕银行开展业务的商业模式，该公司在进入资本市场之前很久就赢得了资本的关注。

2012年，维珍创意第二次增资时，北京管仲天使投资管理有限公司(以下简称管仲天使投资)出资人民币100万元，认购22.84万股，每股价格为人民币4.38元。值得一提的是，管仲天使投资有限公司是由联想集团刘传志、新东方集团俞洪敏等40多位著名企业家共同创办的天使投资机构。通过“天使投资+创业辅导”的方式，投资中关村(000931)核心竞争力强、技术含量高、发展前景好的创新型中小企业。

2014年，已成为新三板上市公司的维珍创意再次受到重量级投资机构的青睐。同年4月，上市公司市北高辛(600604) (600604)以每股6.58元的价格，全额认购维珍创意670万股，持股比例为18.65%，成为公司第二大股东。

据统计，自上市以来，维珍创意已经进行了四次固定涨幅，募集资金近1.7亿元，其中两次价格达到12.5元/股。就在去年，公司完成了自成立以来总额最大的一次固定增长，以每股6.66元的发行价共筹集资金9990万元。共增加33个目标，包括14个自然人投资者和8个机构投资者。

此外，2014年8月，维珍创意采用了做市商转让。仅在一年多的时间里，做市商的数量就从2个增加到了16个，在此期间股价持续上涨，最高可达每股35.20元。一度，日交易量超过1000万，人气不断提升。它还入围了“2015年中关村高成长企业100强”。

尽管公司的股价在后期有所下降，但投资者继续加入，股东团队越来越强大。截至2017年6月底，维珍创意拥有699名股东，包括102名机构投资者。

但目前，该公司在二级市场的股价与高峰期相比已经大幅缩水。在电话拍卖转让模式下，截至3月22日收盘，维珍创意的股价仅为1元/股。

(实习生胡琳也参与了这篇文章)

编辑朱昱