政策利好叠加业绩改善 基金扎推布局医药板块

本篇文章982字，读完约2分钟

根据东方财富选择数据(300059)，截至新闻稿(4月25日)，在已披露2018年第一季度业绩的医药行业上市公司中，归属于母公司股东的净利润增长超过100%，第一季度有9只股票拥有10家以上控股机构。在一季度披露的上市公司中，一季度共有14只医药类股，持有50多只基金。

近年来，医药行业的一系列政策指明了重点，取得了显著成效，加快了行业整合，提高了集中度。从2017年下半年开始，行业利润增长率回升至18%以上，与2016年相比，利润增长率同比增长3-4个百分点。预计医药行业的繁荣将继续改善，市场正逐步认识到医药行业良好的基本面和明显的估值优势，二级市场预计将继续表现良好。

医药行业整体的外部支付环境仍保持良好趋势。中国50%以上的药品由医疗保险基金直接支付。2018年1月，医疗保险基金余额率达到41.72%，同比增长9.75个百分点。2018年1月，医疗卫生财政支出948亿元，同比增长12.51%，医疗卫生支出占财政支出的比重为7.33%，同比增长1.29个百分点。

行业集中度提高，龙头企业受益。医疗保险费用控制政策的不断实施，给辅助药物带来了沉重的打击，增加了临床对安全有效治疗药物的需求，为优质制药企业带来了强劲的产品。临床资料自查、仿制药一致性评价、注册成本提高等政策效应逐渐显现，中小企业迅速退出市场。随着两票制的推行和阵营的改革，流通产业的整合加快了。

随着药品审批制度改革的实施，2017年创新药物审批速度加快，鼓励创新和生物医药产业发展的政策不断出台。根据香港证券市场上市规则新的市场咨询计划，生物科技股份的发行人如无盈利、无收入，以及不同投票权结构的新兴及创新行业的发行人，在作出额外披露及制定保障措施后，可在主板上市。这些政策为医药产业的发展创造了有利的外部条件。

展望未来，制药行业仍表现良好。2018年，制药业的繁荣是非常确定的。2017年，行业经历了竞价降价，但上市公司整体仍保持20%以上的利润增长率。2018年，价格下调因素被取消，这体现在医疗保险金额分红的叠加上。该行业仍有望保持20%以上的利润增长率。目前，该行业2018年的估值约为29倍，这是自2010年以来医药行业估值的最低区间，具有很强的安全边际。与此同时，其他行业缺乏明显的投资主线。在日益繁荣、估值较低和机构配置比例较低的背景下，医药行业仍有空.的增长