乘用车加速中高端化 电动车景气攀升

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今年4月，新能源汽车的产量和销量分别达到8.1万辆和8.2万辆，同比增长一倍。从结构上看，a0级轿车的销量是显而易见的，这表明消费需求的爆发。预计2018年销量将持续增长。

今年1月和4月，电动汽车的总销量同比翻了一番

4月份，电动汽车总销量同比增长一倍，预计全年将实现产销高增长，保持行业超重评级。根据中国汽车协会的权威发布，4月份新能源汽车的产量和销量分别达到8.1万辆和8.2万辆，同比增长一倍，大大超出市场预期。4月份中高端乘用车的高增长打消了市场对下半年乘用车增长的担忧，表明国内中高端新能源乘用车转向平稳，消费驱动力完全市场化。在电动乘用车销量大的第一年，我们应该关注全球领先者。

第二，纯电动乘用车销售的高端切换很快

a00车型销量为2.96万辆，比上个月增长6%，增速基本稳定，表明汽车安装热潮即将结束。从结构上看，4月份a00的销量占40%，仍然是乘用车的主要销售力量。a0车型销量达到1.06万辆，同比增长263%。6月11日附近有一个补贴转换。汽车企业实施企业补贴来弥补差额，结构比例提高到14.5%。预计a0的高质量增长将持续到2018年底。新能源商用车销量突破万辆，与第一季度全年产量数据基本持平。虽然处于补贴过渡期，但4月份的产出数据反映了正常月份的实际启动和需求情况，更具参考价值。我们认为，这基本上证实了2018年第一季度产量和销量将继续上升的预测。

第三，爆炸模型将在下半年集中上市

具有市场消费力的爆炸式车型将在下半年集中上市。从市场主要供应商来看，比亚迪(002594)、BAIC新能源、SAIC和奇瑞仍是主要供应商，月销售额分别达到13000、11000、7500和4700。今年上半年，大多数汽车公司在新补贴的指导下调整了车型，并在目录中积极公布。对于2018年推出的车型，他们将主要关注300公里以上、8万元以上的a0升级车型。北汽ex360、YuanEV、Tiggo 3xe等车型是汽车公司18年来的主要车型，其中许多车型在经济上具有传统汽车的竞争力。我们提出，6月将是第二次乘用车爆发的新起点。此外，威来、魏玛等新势力也将在下半年陆续推出，从供给方面优化性价比，积极引导市场消费需求，确立电动汽车自发运行的趋势。

第四，电动乘用车市场化第一年，聚焦全球领跑者

4月份的高端增长消除了市场对下半年乘用车增长的担忧，表明国内新能源乘用车高端发展将顺利转向，消费驱动力将完全市场化。此外，汽车企业股权比例的放开将有助于外国企业在中国建厂生产和销售新能源乘用车，推动中国中部地区全面参与全球化新阶段。建议推荐高镍阴极材料，杉杉(600884，诊断原料)和党生科技(30073，诊断原料)。和高端电解质巨头驱动的高能量密度需求，新筑邦(300037)。