独角兽在投资者心中地位为何骤降

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从公众的期望到不断的争议，独角兽企业在a股投资者眼中的地位突然下降。当前的问题就在于这些方面。首先，在定价和估值困难的时候，独角兽的高定价是否存在较大的定价套利，投资者已经成为高层收购的主要目标。第二，cdr细则没有从根本上对后续解禁和减持独角兽企业做出有针对性的回应。对于一些采用股权锁定并引入战略布局策略的独角兽企业来说，如何安排股权锁定到期后的后续解锁是一个未知数。第三，cdr规则是否意味着独角兽企业是分批上市的，而独角兽分批上市实际上大大增加了股市扩张的需求。第四，在ipo市盈率红线、IPO上市首日涨幅限制、投机热情不减的背景下，尽管IPO仍处于高速发行状态，但并没有从根本上打破IPO的不败神话，反而进一步加剧了其他大多数上市公司的股票流动性分流速度。第五，对于独角兽的批准，监管并不认可试点企业的盈利能力和投资价值。然而，独角兽企业是否会面临未来的绩效变化，还有许多未知数。

由此可见，在投资者眼中，独角兽的加速上市实际上并没有给他们带来企业快速成长下的发展成果，而只能以高出数倍的成本收购这些独角兽企业。同时，独角兽在加速ipo的过程中，实际上变相实现了股市的扩张，进一步增强了股市的融资定位功能，这对以股票基金为主的股市确实产生了很大的影响。

实际上，并不是独角兽企业有问题，也不是a股独角兽被妖魔化，而是独角兽的定价和估值不透明，后续的减持要求不明确，给市场投资者带来了很大的心理负担。同时，从164家入围的独角兽企业来看，实际上这些独角兽企业的基本素质水平参差不齐，而且都是打着金融科技的旗号搞变相营销。对于这些伪独角兽企业来说，一旦他们能够获得a股上市的门槛，他们可能只会强调抽血的需要，而这并没有真正体现在投资者的投资回报上。

对于一些去海外市场上市的独角兽公司来说，一方面，他们享受了海外市场股票市值多年来的快速增长，而美国股市已经经历了九年的大牛市，一些独角兽公司已经被提升为巨型企业，甚至达到1000亿。市值为美元的大型企业；另一方面，这种定价和估值相对较高的巨型企业已经以较高的定价和估值进入a股市场。事实上，投资者很难享受到企业快速发展的成果，但对于这类企业来说，更有可能逐渐进入高度成熟的发展状态，一旦其定价和估值过高，将直接透支未来几年的利润预期。

由此可见，独角兽a股上市在回归初期的热炒是不可避免的，但对于投资者来说，他们既可以通过赢得新股来享受独角兽的市场投机利润，也可以耐心等待独角兽的价值回归，然后再寻找一个更安全、更合理的投资点，这也可能是参与独角兽投资的理性策略。但是，在独角兽上市的初期，仍然不推荐有意参与，一旦市场高度投机的独角兽企业开始走上价值回报之路，恐怕投资者很难在短时间内获得平仓的机会。