这是前所未有的！纽约原油收于每桶负37.63美元

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纽约原油价格在20日暴跌，纽约轻质原油期货在5月份下跌了约300%，收于每桶-37.63美元。

在美国原油期货价格历史上，西德克萨斯原油首次下跌超过300%

与此同时，国际基准的布伦特原油6月合约下跌8.8%，收于每桶25.60美元。5月19日到期的6月份WTI合约下跌约15.7%，至每桶21.10美元。7月合约下跌约5%，至每桶28美元。

负油价意味着向炼油厂运输或储存石油的成本已经超过了石油本身的价值。

纽约轻质原油期货5月交割价格走势

“不管你是120岁还是20个月大，没有人见过这种负油价。我不知道如何处理它。”市场观察网站在当地时间20日报道称，它引用了40年的交易经验。市场分析老手汤姆·克洛萨哀叹道，他是全球石油价格信息服务(OPIS)，一家全球石油行业价格、新闻、分析和软件提供商

根据该报告的分析，这一油价趋势无疑标志着历史上的石油熊市。由于COVID-19流行病的爆发以及沙特阿拉伯和俄罗斯之间“短暂但丑陋”的价格战，石油需求骤降，石油供应过剩。同时，它也代表了期货市场的一种独特现象，在合约到期之前和之后可能会有剧烈的价格波动(尽管这种波动可能永远不会达到今天的水平)。WTI 5月原油期货将于当地时间21日到期。

原油价格下跌是一个不祥的征兆，由疫情引发的全球金融危机已经严重打击了当前的经济前景。

“滚动空”和“杀死更多”

20日期货市场发生的事情实际上与投资者可能更熟悉的“滚动空”相反。在滚动的空市场中，交易者担心他们将无法找到潜在的实物商品，将被迫覆盖空的头部位置，从而大幅推高价格。

但这一次，持有多头头寸的交易者争相平仓，因为他们担心，在原油供应越来越过剩的情况下，很难找到存放现货石油的地方。

数据显示，美国原油库存创历史新高，纽约原油期货交割中心俄克拉荷马州库欣油库的库存大幅增加。

Tom Kloza警告说，将当前的价格趋势解读为趋势是错误的。他说:“这个价格只是告诉你，目前储存的所有石油都已经计算在内了。如果你想要求石油运输，你最好有一个储存石油的地方，或者有一条管道让石油有一个地方可去，否则你将真的完了。”

瑞穗证券美国公司的能源总监罗伯特·亚格在20日的一份报告中说，“在未来几周内，供应可能会超过储存能力，原油产量也不会出现任何疲软的迹象。”他表示，如果原油库存继续以目前的速度增长，美国库存将在两周内打破历史纪录，并在八至九周内达到最大存储容量限制。

因此，在某种程度上，虽然周一的价格趋势肯定是熊市，但这也是期货市场的一个独特现象。5月合约的趋势可能无法准确反映供需基本面。

成为主要合约的纽约原油6月合约周一下跌4.60美元，收于每桶20.43美元，跌幅1.8%。

20日，蔡联进一步分析了所谓的“多杀”现象。在期货市场，一些交易者选择在合约到期时延长合约，也就是说，在最近几个月结束合约，并在下一个主合约上打开一个新的头寸。然而，5月和6月之间的异常高的价格差意味着长期扩展操作的成本超过100%。对于公牛来说，要坚定地做到这一点需要多少信心和勇气。

此外，由于最近几个月和每隔一个月的合约之间的高价差，理论上存在巨大的期限套利，也就是说，如果你买入5月合约，抛出6月合约，你可以赚到10美元一桶，利润率超过100%。然而，有一个关键点。对于您购买的5月份合同，您需要找到一个新的存储点，并在明天到期后的几天内交货，但在几天内基本上不可能找到合适的存储空间空。

据统计，截至4月17日(上周五)，WTI原油5月合约的未平仓合约超过10万份，远高于6万份的五年平均水平。一般来说，当合同到期时，只有大约20，000份合同将被交付。然而，由于有限的原油储备空，估计5月份合同的实际交货数量可能更少。

正是供需失衡，再加上缺乏套利，以及5月份合约的多头头寸基本上不愿意进行交割头寸，使得今天5月份合约的盘中买入变得罕见，而多头头寸数量众多，导致了“杀多杀多”的现象，导致了当前跨月合约之间的极端价差。

主编:蒋小莺