巨头垄断供需失衡 内存价格上半年涨势难止

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对于媒体关于NDRC采访三星的报道，记者向NDRC新闻办公室发了一封采访信。NDRC的答复只是表示，一般来说，在所有问题都调查清楚之前，不会公布这类案件，并建议记者等待进一步的消息。

目前，全球内存市场被国际巨头三星、海力士和美光垄断，这三家公司的总市场份额超过90%。

对于媒体关于NDRC采访三星的报道，《证券时报》记者向NDRC新闻办公室发出了采访信。NDRC的答复只是表示，一般来说，在所有问题都调查清楚之前，不会公布这类案件，并建议记者等待进一步的消息。

三星表示，“暂时无法接受采访。”

1月11日，世界上最大的电阻器制造商郭巨提高电阻器价格的消息不胫而走。据了解，价格调整主要是由于汇率持续升值，原材料和人工成本持续增加，价格上涨幅度在15%至20%之间。事实上，电阻价格的上涨只是去年以来内存和无源元件价格大幅上涨的一个缩影。数据显示，去年每个季度dram的价格都上涨了20%以上，无源元件的电容增加了4~5倍。

去年12月底，国家发改委就内存涨价事件采访三星的消息被披露。作为内存领域的绝对领头羊，采访事件也提高了市场对本轮涨价的关注。

面对上游价格上涨，国内终端制造商的成本压力突然增加。甚至有消息称，一家重要的终端制造商希望通过特殊渠道获得三星内存。在此背景下，记忆的本土化过程也备受关注，记者也展开了调查。

内存供需紧张

根据国际半导体工业协会的最新预测，2017年全球半导体产值将首次超过4000亿美元。然而，2018年仍将是乐观增长的一年。据估计，半导体产值将增长4%~8%，预计2019年产值将突破5000亿美元大关。

北京半导体工业协会技术研究部主任朱静认为，去年内存价格上涨的根本原因是供需失衡。在供应方面，三星、海力士(Hynix)和美光(Micron)的一些内存生产线此前已被转换为闪存，导致产能下降。此外，存储器技术节点的缓慢进步和低产品产量使得供应不足。

据了解，目前全球内存市场被几家海外国际巨头垄断，上述三家公司的市场总份额超过90%。在技术方面，世界上第一家制造商已经大规模采用了20纳米工艺，并在18纳米工艺的大规模生产中处于领先地位；世界第二大制造商主要基于25纳米工艺，并引进了21纳米工艺；世界第三大制造商专注于30纳米工艺，20纳米工艺已进入提高产量阶段。

“在过去两年中，内存市场认为闪存的增长速度快于内存。因此，这些企业在进行产品规划时缩减其内存容量并转而关注闪存是合理的，但我并不认为下游需求会保持强劲。”朱静告诉记者。

据《证券时报》记者获得的2016年数据，在内存的主要下游，手机、服务器和个人电脑分别占总需求的37%、26%和22%。该研究所预测，2017年全球手机出货量增长率将达到2%，接近20亿部。同时，手机的存储容量进一步升级，存储需求进一步扩大。此外，在高性能计算领域，如数据中心和人工智能芯片，对内存的需求也急剧增加。

“内存市场确实存在缺口，一旦上游供应跟不上，就会形成价格上涨。”朱晶告诉记者，虽然美光和海力士的内存质量不如三星，特别是在高性能计算领域，但三星的内存一直受到市场的追捧。但是，在缺货的情况下，所有的内存厂商肯定会一起提价，下面的企业和领先的企业没有太大的区别。

据报道，一些业内人士指出，内存代理商基于渠道优势通过原厂获得商品，其价格会随着原厂和市场情况的波动而变化；在脱销市场上，小批量增加量并逐步增加。同样，因为许多贸易商会先从原厂得到消息，包括原厂库存、订单调度、出货情况等。一旦他们收到确切的消息，这些商人就会开始囤积货物。

在内存的上下游链条中，上述分析认为中间渠道是本轮内存价格上涨的主要力量。然而，不愿透露姓名的分析师更倾向于认为内存价格的传递与分销和代理关系不大。“渠道和代理担心其他组件。例如，电容器有这样一种现象，代理商在囤积货物，原来的工厂也在跟踪烤种子和坚果，但这与记忆无关。”

事实上，这也是因为三星的内存主要是直接销售的，来自渠道和代理商的金额并不多。然而，对于电容器等其他元件，原厂对价格的影响和控制力不如渠道供应商，更依赖于通过中间渠道提货。

下游制造商受到很大影响

鉴于内存价格上涨对终端产品成本和毛利的影响，记者询问了几家制造商。但对于供应链问题，大多数制造商不愿意做出太多回应。然而，一位来自终端制造商的人士告诉记者，该公司的终端产品最近没有调整，这归功于该公司供应链部门的成本降低。

事实上，去年，大多数手机终端品牌都调整了价格。以魅力蓝为例，去年有消息称，由于零部件价格上涨，魅力蓝5的bom成本已经超过了原来的产品定义，部分型号的魅力蓝5的价格也随着成本压力和市场溢价的增加而上涨。

在朱静看来，记忆是手机的关键组成部分，随着手机智能化程度的提高，记忆的使用越来越多。内存价格的上涨肯定会导致移动终端成本的增加，但手机制造商不敢轻易提价。“手机品牌之间的竞争非常激烈。配置相同的型号价格稍有上涨可能会导致消费者流失。最终结果是挤压odm制造商和品牌所有者的利润。”

事实上，包括手机制造商和soc(片上系统)整体解决方案在内的最终用户都受到内存价格上涨的极大影响。据了解，当原内存工厂向下游供应内存时，价格基本跟随市场，短缺导致内存价格上涨，而下游制造商更恼火的是，即使他们提高价格，也无法获得货物。

在内存市场的寡头垄断模式下，下游制造商几乎没有发言权。据媒体报道，即使是拥有强大行业整合能力的苹果，也必须同意三星在内存方面的提价要求。然而，对于处于产业链顶端的内存制造商来说，去年的价格上涨让他们赚了很多钱。

从去年1月到9月，三星半导体的业务收入为53.15万亿韩元(约492亿美元)，同比增长46%。英特尔同期半导体收入为457亿美元，同比仅增长6%。根据行业预测，三星的半导体收入将在2017年超过英特尔，此前英特尔已连续25年占据半导体收入第一的位置。

内存市场需求的飙升进一步推高了价格，各大巨头也创造了新的业绩。然而，三星的半导体业务也面临不确定性。需要注意的是，一旦产能增加或下游需求不那么强劲，美光和海力士可能会率先降价，这可能会导致一些三星客户转向其他制造商。

谈到今年的内存市场，朱晶预测，2018年上半年，内存供应仍将吃紧，价格将继续上涨。至少，它将等到今年下半年供需平衡后，价格才会下跌。“内存今年是否会缺货取决于两个因素:首先，供应商扩大了生产。例如，三星刚刚决定扩大内存生产线，但实际生产可能要到2019年；第二是产品产量，因为产量低也是去年货物短缺的一个重要因素。”

这是否构成垄断仍有待调查

关于NDRC采访三星的媒体报道，《证券时报》记者向NDRC新闻办公室发出了采访信，希望确认采访事实，了解采访细节和目前的调查进展。然而，NDRC在答复中只是说，一般来说，在所有问题都查明之前，不会宣布这种情况，并建议记者等待进一步的信息。

与此同时，《证券时报》记者也向三星发出了采访提纲。然而，三星一直守口如瓶，称“暂时无法接受采访。”

这位匿名分析师告诉《证券时报》记者，由于三星占据了全球40%以上的存储容量，NDRC现在怀疑三星是否在某种程度上控制了存储容量。“如果三星说它的内存缺货，外界无法知道三星是否真的缺货。因为有可能故意放慢生产能力的增长率，所以在涨价过程中更容易获得巨额利润。毕竟，三家制造商在内存市场的垄断效应过于集中。”

这也印证了前面提到的逻辑，即只有当存储容量宽松时，降价才会成为三家厂商的博弈选择，而在缺货的情况下，三家厂商之间没有博弈，只有涨价才符合利益最大化。

据此人透露，在内存价格持续上涨后，三星宣布扩大生产，并没有表现出恶意囤积。因此，对于三星在提价过程中是否有违法行为，目前还没有定论，需要NDRC方面进一步调查。

根据《反垄断法》的规定，当经营者在相关市场的市场份额达到一半时，可以推定其具有市场支配地位。《反垄断法》禁止具有市场支配地位的经营者滥用市场支配地位，包括无正当理由拒绝与交易对手进行交易，无正当理由限制交易对手与其或仅指定的经营者进行交易。

中国移动联盟秘书长王艳辉早些时候表示，现在预测NDRC将对三星采取何种进一步措施还为时过早。然而，如果三星被发现参与价格操纵，NDRC可能会参考其他国家在这方面的处罚。

在采访中，业内人士普遍认为，NDRC方面对三星内存涨价的处理可以参考此前NDRC方面对高通的调查结果。

2015年2月，高通对中国手机芯片市场为期一年的反垄断调查宣告结束。根据国家发改委发布的处罚公告，高通公司因违反中国反垄断法被罚款9.75亿美元(约合61亿元人民币)。高通还需要对中国市场的智能手机专利授权进行多项调整。此案创下了当时中国反垄断领域的最高处罚。

上述匿名分析人士认为，虽然对高通公司的处罚可以作为参考，但由于高通公司案件中涉及的基带芯片已经本地化在中国，而且展讯、日立和其他制造商已经可以发货，因此高通公司接受处罚风险并不太大。但是，目前内存的本地化能力还不具备。如果三星因监管机构处置不当而切断了对中国大型企业的内存供应，事情将变得更加复杂。

类似的情况下，用自己的优势挥舞产品大棒并不罕见。当时，htc因发布了第一款安卓手机和几款后续产品的基础而被用户认可，从而确立了安卓手机老板的地位；然而，计划在宏达电高峰期发布的新机器被推迟了很长时间，因为三星的屏幕供应被切断。三星想让同类的新机器先上市。

“高通公司被处罚时，展讯和HiSilicon的产品已经做得很好了，所以当时的处罚实际上有利于国内制造商，并有助于促进本地化。然而，当国内内存没有替代品时，监管机构可能会让三星大吃一惊。如果要重罚，应该在处罚的时候再考虑，处罚机制要灵活一些。”匿名分析师说。