三地“股王”携手创新高 机构继续拥抱龙头股

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记者王鹏编辑于勇

去年，今年全球股市延续了领先股票“强劲”的格局。最近，贵州茅台(600519)、腾讯控股和巴菲特的伯克希尔哈撒韦a股——a股、港股和美股市场的“股王”——再次创下历史新高。

在许多基金经理看来，股票价格不能作为判断一只股票是否具有投资价值的标准。在选股时，会综合考虑上市公司的内生增长动力、行业竞争力和业绩确定性，行业内的龙头企业往往在这些方面具有优势。

这三个地方的领导人创下了历史新高

15日，a股“股王”贵州茅台盘中一度创下799.06元的历史新高。同一天，香港股市“股王”腾讯控股(Tencent Holdings)的股价也在盘中触及448.8港元的创纪录高点，接近450港元。

在美国股市，领先的股票已经达到了新的高度。美国时间1月12日，沃伦·巴菲特持有的美国股票中定价最高的伯克希尔·哈撒韦公司a股收盘上涨1.7%，至315，225，000美元，连续八天创下新高。此外，谷歌的母公司收盘上涨1.67%，刷新收盘纪录至1130.65美元；亚马逊收盘上涨2.23%，至1305.20美元，并继续刷新过去8个交易日的收盘纪录；苹果收盘上涨1.03%，刷新收盘纪录至177.09美元；微软收盘上涨1.7%，刷新收盘纪录至89.58美元；网飞股市收盘上涨1.84%，至221.23美元，连续三天创下新高。

虽然股价已经创出历史新高，但基于良好的发展前景，上述公司一直受到许多机构的青睐。根据东方财富(300059，诊断股)的选择数据，过去一个月，贵州茅台获得了18家券商的买入、增持和推荐评级；在最近发布的2018年互联网行业展望报告中，摩根士丹利将腾讯控股的目标价从480港元上调至500港元，并表示在最牛的情况下目标价有望达到653港元；摩根士丹利表示，法航股票(facebook、苹果、亚马逊、网飞和谷歌母公司alphabet)的评级仍然偏高，因为这些公司都享有“实质性竞争优势”，这有助于它们保持领先优势。

在当前的市场环境下，拥抱领先股票已经成为全球机构投资者的共识。以a股市场贵州茅台为例，据统计，截至去年第三季度末，该股已被118只部分股票型基金持有，总市值为167.56亿元；另一个例子是腾讯控股。截至去年第三季度末，在78只沪港深主题基金中，共有35只基金将腾讯控股列为其十大尴尬股之一。腾讯控股出现在58只qdii基金的十大尴尬股中，其中24只基金将其列为首只尴尬股。

强而有力的模式将继续下去

在许多机构投资者眼中，领先公司往往拥有强大的财务实力和丰富的管理经验，这使他们能够更好地控制成本和扩大销售，从而使他们的盈利能力超过市场的整体水平，实现强势。

“从业绩增长的角度来看，一些有代表性的白马公司的增长周期尚未结束，尤其是行业内领先的公司。只要他们的市场份额不断提高，空的业绩增长就刚刚开始。”广发银行创新升级组合基金经理刘表示。

建行金融股权投资部总经理、建行金融龙头企业股权基金拟任基金经理金曜认为，总体而言，预计2018年a股将继续向经济转型方向进行结构性牛市，并对龙头企业的表现保持乐观。行业内的领先企业将更多地受益于高质量的宏观经济增长环境，同时依靠自身的内生力量实现增长。

“如果市场风险偏好仍然没有改善，对确定性的追求将加强市场对蓝筹股的追求。如果经济转型意味着领先地位进一步巩固，那么你在2017年经常听到的这些股票名称在2018年可能仍然是热门词汇。”富国银行基金经理蔡在给投资者的一封信中写道。

一位沪港深基金经理在上海表示，目前在香港或美国上市的一些科技股价格较高，但从长期投资的角度来看，上市公司的内生增长势头、行业竞争力和业绩的确定性更为重要，单纯从股价的绝对值来判断它们是否具有投资价值是不可能的。