风光发电迎政策利好 新能车推进补贴发放

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新能源汽车清算申报开始，2万公里里程考核开始实施

近日，财政部等四部委联合下发了《关于2017年及之前启动新能源汽车推广应用补贴资金结算申请的通知》，要求地方政府提交2017年地方汽车制造商申请中央财政补贴资金结算的申请报告。新能源汽车产业链的资金链有望得到改善。申请补贴的累计里程考核从3万公里减少到2万公里，预计将进一步完善运营企业的资金链。目前，仍建议关注新能源汽车产业链中的上游资源相关目标；看好低值电池和电池组环节，重点关注东方精工(002611，诊断库存)，其他环节也关注隔膜环节的兴源材料(300568，诊断库存)，电池环节的郭萱高科技(002074，诊断库存)，电解质环节的新筑邦(300037，诊断库存)和天赐材料(002709，诊断库存)

分布式光伏咨询的草案已经发布，比市场预期要好

国家能源局发布了《分布式光伏发电项目管理办法》(征求意见稿)。我们认为，该文件优于市场此前的预期，即所有的分布式数据都应纳入索引管理，如果在有效期内已经备案并建立了完全上网的分布式数据，原政策仍将执行，今年仍能有效保证并网装机容量。在2017年的安装热潮之后，全互联网接入的分布规模在短期内将会大大缩小，限制全互联网接入的影响很小。同时，0.37元/千瓦时的补贴与5元/瓦的较低系统成本相比仍然具有吸引力，从而继续提升自用剩余电量的分布式装机容量。继续关注阳光电力(300274)、正泰电气(601877)、龙基(601012)，该公司一直在R&D投资，通威(600438)，该公司具有良好的供求格局，以及塑料薄膜水龙头。

分散的风力发电政策被释放，红利被释放

近日，国家能源局发布了《分散式风电项目开发建设暂行管理办法》，鼓励分散式风电市场交易试点。该政策的引入为风力发电装机容量提供了明确的增量，并定义了电价和模式。我们预测，2018年新增风电装机容量预计将达到25gw，同比大幅增长，从而带动整个行业的复苏。鉴于0.35-0.4元/千瓦时的风电成本较低，可鼓励部分企业或园区投资，多元化融资方式，提高项目可行性，增加项目数量，创新发展模式，提高项目盈利能力。促进分布式风力发电的大规模发展。外部环境持续改善，促进了风电行业的繁荣，并继续推荐金风科技(002202)、关注天顺风能(002531)、泰盛风能(300129)等。

电力改革三周年进展顺利，关注后续机遇

自2015年国务院发布《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》以来，新一轮电力改革已经进行了三周年。我们认为，电力改革带来的经济红利已经初步显现，电网和发电企业的运营成本已经降低，弃光弃风现象已经大大改善。随着电力改革的深入，新交易系统的开发和现有调度系统的升级将为企业带来增量市场需求，国电南瑞(600406，诊断单元)是主要推荐对象。电力市场交易的持续改进和政策支持的增加，有望给参与电力分配的企业带来更多的好处。建议关注金枝科技(002090)、北京柯睿(002350)和和龙科技(300477)。

风险警告

新能源汽车的生产和销售低于预期；风力发电装机容量低于预期；光伏技术进步低于预期的风险、海外贸易政策变化风险等。；电力改革没有像预期的那样得到推进。