风光边际向好 电动车仍高景气

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新能源汽车:新的高性价比车型频繁出现，补贴清算减轻了财政压力

最近，魏玛ex5等价格在8万-11万、综合电池寿命在300-400公里的车型频繁出现，有望生产出明星车型，引导新能源汽车的市场转型。4月18日，新能源汽车补贴清算申请开始。此次明确表示，2017年及之前销售的营运车辆累计里程要求为20000公里，而不是之前规定的30000公里，好于预期，有利于缓解产业链的财务压力。

目前，锂电池产业链的短期分化正在加剧，行业重组可能会造成结构性淡季。然而，由于下游潜在的明星车型和a00级升级车型的接力，我们相信新能源汽车的生产和销售将继续提高。建议密切关注形态清晰的电解液、高镍三元和边缘取向良好的软包装电池。

光伏:增加自发自用的比例，分布式光伏继续快速发展

全互联网接入分布的指标管理符合预期，规模管理分散到各省。《管理办法》进一步提高了地方消费比重，符合分布式能源发展的初衷。该政策的出台将进一步提升省级能源部门的积极性，加快与电网、发展和改革、土地等部门在电网接入、地方消费和土地使用方面的分布式能源发展。我们对家庭和50kw-6mw分布式项目的持续增长持乐观态度。硅材料继续上涨，电池芯片正计划涨价。随着第二季度的到来和630热潮的临近，硅材料价格自3月下旬以来的上涨趋势仍在继续。对光伏行业的复苏持乐观态度，建议硅材料价格在短期内企稳反弹，硅材料和电池的龙头股通威股份(600438，诊断股)。

风力发电:分散的风力发电红利正在登陆，简化审批程序是一个亮点

《分散式风电项目开发建设暂行管理办法》正式发布，从政策层面上充分支持分散式风电项目开发的项目审批、并网和运行管理。审批承诺制度是最大的亮点，它简化了流程，缩短了开发周期。电压等级扩大到110kv，电网将按月结算电费和转移国家补贴资金。在我们看来，它在某个领域由一个运营商主导，或者成为分散式风力发电发展的一个突破。分散风电政策的实施进一步丰富了风电资源的开发形式，继续看好风电行业，推荐金风科技(002202，股票咨询)，受益于风电装机容量的恢复和行业集中度的提高。