福星股份将迎偿债高峰 定增计划仍然未果

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本报记者王林实习编辑闫帅

目前，在房地产企业财务状况普遍趋紧的情况下，复兴股份(000926，咨询股份)(000926，深交所)也面临着前后夹击的局面。

一方面，年报显示，复兴股份将在2018年迎来偿债高峰，年内到期债务将达到76亿元；截至今年3月15日，复兴股份有限公司为控股(含全资)子公司，子公司间累计担保金额达到155.4亿元，占2017年末净资产的160.56%。另一方面，复兴股份迫切需要资金来推动相关项目的发展，进而释放公司的业绩。

财务费用同比增长108%

财务报告显示，复兴股份有限公司2017年财务费用为3.19亿元，同比增长108.17%，2018年第一季度财务费用同比增长163.36%，达到7933.59万元。

在财务支出大幅上升的背后，复兴股份将面临越来越大的偿债压力。《全国商报》记者注意到，2018年，复兴股份将迎来近年来金融负债和或有负债的高峰，达到75.9亿元，占2017年底复兴股份负债总额的20.45%。

因此，4月20日，复兴宣布计划以非公开方式发行60亿元人民币的债券，募集资金拟用于偿还附息债务(包括公司债券等)。)。

同时，复兴股份有限公司还为公司与其子公司以及不同的子公司之间提供了大量的担保。截至今年3月15日，作为控股(包括全资)子公司的复兴股份有限公司与其子公司之间的累计担保金额达到155.4亿元，占2017年末复兴净资产的160.56%；实际担保金额为128.34亿元，占2017年末复兴净资产的132.60%。

《国家商报》记者注意到，2015年、2016年、2017年和2018年第一季度，复兴股份的资产负债率分别为72.61%、73.54%、75.73%和75.08%，仍处于较高水平。在这种情况下，复兴股份也开始寻求引入外部合作伙伴。

根据公开披露的信息，2016年2月，复兴孙公司、湖北复兴惠誉武汉房地产有限公司(以下简称湖北武汉房地产)分别向湖北复兴惠誉金桥房地产有限公司(以下简称金桥)介绍了中欧史圣资产管理(上海)有限公司(以下简称中欧史圣)和上海嘉鱼兴义投资中心(有限合伙)(以下简称嘉鱼兴义)

然而，这种合作没有持续多久。今年2月，湖北省武汉市房地产有限公司以6.08亿元和4.05亿元的价格收购了嘉义邢勇和中欧史圣持有的金桥地产股份，仅比初始投资溢价1.3%。

值得一提的是，年报显示，2016年和2017年，金桥地产分别向上述少数股东派发了2619.18万元和1亿元的股息。

对此，一位不愿透露姓名的分析师告诉记者，这是否构成真正的清仓债务，取决于交易双方是否承诺提前回购股份。

申请两次固定筹款

除了引入外部合作伙伴，复兴还一直试图通过资本市场缓解其高负债率。

2017年8月，复兴股份有限公司通过董事会审议，批准了增加收入的方案，拟为虹桥城k2项目和复兴华富k4项目共募集18亿元。随后，该提案被修订了两次。目前，中国证监会正在对固定收益计划进行审查。

此前，复兴股份有限公司于2016年9月下达了增资36亿元的计划，但由于监管部门增资的相关政策发生变化，该计划最终于2017年2月终止。

虹桥城k2项目和复兴华富k4项目由复兴全资子公司湖北复兴惠誉三燕桥房地产有限公司(以下简称三燕桥房地产)和湖北复兴于慧江汉房地产有限公司(以下简称江汉房地产)实施。去年10月，三眼桥地产和江汉地产分别向银行借款4.7亿元和8亿元。

“引进资金当然是最好的。融资规模和资产负债率肯定会下降，但固定收益计划的结果仍在等待。”复兴股份有限公司董事对《全国商报》表示:“股价肯定会对增持计划产生影响。股票价格是公司在二级市场发展的反映。固定投资者肯定会看股价，看未来。公司的成长。”

面对不断下跌的股价，复星股份于4月23日宣布，公司部分高管、关键管理人员和核心业务(技术)人员计划在未来三个月内增持上市公司股份不超过5000万元。

编辑朱昱